Из письма: "Я имел неосторожность набрать несколько книг по инвестированию. Это в частности и Б.Грэхем и У.Баффет, и П.Линч, А.Элдер, Г.Эрдман и т.д. Может быть есть какая то система по освоению предмета, т.к. понять о чем в них говорится бывает не просто. Самообучение должно идти от простого к сложному, по моему, что Вы можете посоветовать?
Спасибо.
Дмитрий."

Здравствуйте Дмитрий. Вопрос ваш не из тех, на которые можно ответить в двух словах, поэтому задержался с ответом.

Для того, чтобы пойти от простого к сложному, надо для начала определиться, чем Вы хотите заниматься: спекулировать или инвестировать. Это два кардинально разных вида деятельности.

Я об этом уже писал в статье «Инвестор, спекулянт или трейдер – кто я?», но тема важная, поскольку от понимания ее, зависит, как долго вы будете блудить по книгам и складировать в долгосрочной памяти  ворохи информации, вместо того, чтобы пробовать делать дело. Поэтому  еще раз коротко о разнице и как начать правильно.

Инвестировать – это, значит, выбрать объект инвестиций. Если Вы пришли на рынок ценных бумаг, то, скорее всего, решили инвестировать в акции (облигации не мой профиль). В случае инвестиций, акция - это доля в компании. А компания – это, прежде всего, бизнес, которым кто-то управляет.

Так вот, если Вы решили инвестировать, то Вы будете покупать долю в бизнесе. А лучше представьте себе, что Вы покупаете не долю, а весь бизнес, со всеми его основными и оборотными средствами, и с его персоналом.  Что для этого надо знать и уметь?

Вам надо знать все про этот бизнес:

• его технологию, энергоемкость, сырьевую базу;
• емкость рынка его продукции;
• его конкурентное поле;
• его перспективы и
• перспективы его развития;
• как контролировать Ваш бизнес, в том числе финансовые критерии оценки (шутка ли – бизнес Ваш, а рулит кто-то);
• приемлемые структуры управления для таких видов бизнеса,
• насколько правильно устроена структура управления  Вашим бизнесом, и
• насколько сильна управляющая им команда, чтобы при необходимости заменить ее.

И это, конечно, не полный список необходимых знаний и умений. Есть  еще много нюансов и тонкостей.

Конечно, если Ваша инвестиция портфельная, то непосредственного управления бизнесом от Вас не понадобится. Да Вас никто к нему и не допустит. Закон об акционерных обществах накладывает серьезные ограничения на действия акционеров.

Но это не упрощает ситуации. При выборе объекта для инвестиций, Вам все равно придется анализировать компанию, используя знания и навыки, о которых мы говорили выше. Учитывая, что повлиять на ее деятельность Вы не сможете, ответственность за выбор только повышается.

Инвестирование - наука серьезная, и отношение к ней должно быть соответствующее. Либо отдаете деньги профессионалам в управление, либо готовитесь к длительному обучению. Начинать обучение надо с основ финансового аудита, а потом переходить к хитростям Баффета и т.д.

Тогда большинство информации в этих книгах будет Вам понятно, и Вам удастся вычленить оттуда рациональное зерно.

Путь не легкий, но того стоит.

Если же Вас интересуют спекуляции, то здесь требуются другие знания и навыки. Тогда акция для Вас - это просто товар, цена на который изменяется под действием каких-то, пока, не понятных Вам, факторов. При этом, деятельность компании – эмитента очень мало связана с ценой этого товара. Об этом я подробно писал в статьях из цикла Акция это...

Вы должны ознакомиться с факторами, влияющими на цену акции, и понять степень их влияния, а потом уже переходить к торговле. Тогда Вам лучше начать с А. Элдера. Он у Вас есть, и он много говорит о природе процессов влияющих на цены акций.

Изучите с помощью Элдера технический анализ и психологию рынка, и начнете пробовать воплощать идеи на практике. Здесь тоже два подхода.

Первый подход:

• формируете торговые правила,
• торгуете,
• собираете статистику,
• анализируете ее и  в зависимости от результатов (а они будут дерьмовыми)
• корректируете правила и снова торгуете.

Цикл пожизненный - не заканчивается никогда.

Если Вы анализируете качественно и корректируете вдумчиво, то будете двигаться по спирали, то есть результаты будут из года в год улучшаться.

Если Вы анализируете плохо, а чаще просто ищете в интернете новую стратегию и пробуете ее, то много лет будете ходить по кругу в лучшем случае, а в худшем – на каждом круге будете терять деньги.

Второй подход:

• Формируете торговые правила на основе прочитанного у Элдера.
• Закачиваете на компьютер графики ценных бумаг и виртуально торгуете на истории котировок. Для начала лучше вручную.
• Если результат плох – значит, теория плоха.
• Ищите другую теорию, формируйте правила  и снова торгуете виртуально, пока не будет результата.
• Как только результат устроит, переходите на реальную торговлю.

Этот подход сэкономит Вам лет 5-10 жизни - времени. А в нашем случае - Время – Деньги.

То есть будет лучше, если до начала торговли Вы сформируете торговые правила, создадите простенькую торговую систему и протестируете ее на истории. Не загоняйтесь с правилами. Первая система, которую Вы будете тестировать в ручную не должна быть сложна. Об этом я писал в статье Механические торговые системы – когда начинать?

Как видите, и инвестиции и спекуляции потребуют от Вас определенного труда. Но если вы воспримите эту деятельность не как забаву, а как бизнес, который строите навсегда, и который поможет Вам в перспективе создать капитал, то Вам будет, значительно, легче двигаться по этому не легкому пути.

Успехов Вам.

Филиппович Александр  "Фондовый навигатор"