Из книги "Секреты биржевой торговли" В. Твардовский, С. Паршиков

Краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное инвестирование

Прежде чем показать различия между спекулянтами и инвесторами (среднесрочными и долгосрочными), рассмотрим вкратце промежуточный тип краткосрочного инвестора, который, по нашей терминологии, совершает инвестирование на срок от недели до нескольких месяцев. При совершении операций на такие сроки игра идет по «дневным» графикам. При этом совершенно не важно, как ведет себя ценная бумага внутри торгового дня.

Задача краткосрочного инвестора - выявить основное направление движения бумаги в масштабе недель и месяцев, определить точку входа с наибольшим соотношением потенциальный доход/риск и совершить операцию. Основной инструмент краткосрочного инвестора - технический анализ.

Предполагается, что фундаментальные показатели не оказывают существенного влияния на движение курсов акций на временных интервалах от недели до двух-четырех месяцев. Действительно, минимальным периодом изменения фундаментальных характеристик эмитента является квартал. Следовательно, характерным временем влияния фундаментальных показателей на динамику цен акций эмитента является период в несколько кварталов.

Поэтому краткосрочные инвесторы лишь присматриваются и прислушиваются к фундаментальному анализу, а операции проводят на основе данных технического анализа.

Совершенно аналогично краткосрочным инвесторам, которые работают по дневным графикам, работают среднесрочные инвесторы, но по недельным и месячным графикам движения цен эмитентов. Отличие состоит в том, что если первые ищут краткосрочные тенденции, которые слабо зависят от изменения фундаментальных показателей, то вторые ориентируются на более протяженные временные движения.

Масштаб времени, на котором идет торговля, измеряется месяцами, а время удержания позиции составляет от нескольких недель до нескольких кварталов. Ясно, что в таком масштабе тренды цен будут зависеть от фундаментальных показаний компаний.

Таким образом, среднесрочный инвестор ориентируется в первую очередь на фундаментальный анализ и сравнение фундаментальных показателей с данными предыдущих отчетных периодов. А уж затем в качестве вспомогательного средства для определения наилучшего момента входа в позицию используется технический анализ.

Наконец, осталось упомянуть долгосрочных инвесторов, которые осуществляют операции на временных масштабах, измеряемых годами. На таких больших интервалах времени работоспособность технического анализа может быть поставлена под сомнение. Поэтому у долгосрочного инвестора кругозор должен быть неизмеримо шире, чем у простого спекулянта и краткосрочного инвестора. Во внимание приходится принимать, казалось бы, очень далекие друг от друга вещи: поток фундаментальных показателей рассматриваемой компании, ее конкурентоспособность, тенденции и перспективы как экономики в целом, так и конкретного сектора, которому принадлежит выбранная компания, политическую стабильность государства и много других факторов.

Скачать "Секреты биржевой торговли" В. Твардовский, С. Паршиков